В 2005 году, анализируя статистику по ипотечным займам в США, руководитель хедж-фонда Scion Capital Майкл Бьюрри — человек со своеобразным финансовым мышлением — заметил нечто необычное. Его анализ привёл к неожиданному выводу: рынок жилищного кредитования страны, возможно, находится на грани серьёзного кризиса. Действуя на основе этого инсайта, Бьюрри решил застраховать инвестиции своих клиентов на огромную сумму, близкую к миллиарду долларов, используя инструменты кредитных дефолтных свопов.
Инвесторы фонда были встревожены. Идея казалась им крайне рискованной — в то время рынок ипотеки выглядел устойчивым и надёжным. Однако Бьюрри оставался непреклонен, уверенный в своей позиции.
Эти нестандартные финансовые операции вскоре привлекли внимание нескольких аналитиков с Уолл-стрит. Проведя собственное расследование, они поняли: опасения управляющего Scion Capital были не беспочвенны. Более того, появилось осознание, что на предстоящем падении рынка можно сделать очень крупные ставки и получить колоссальную прибыль.